本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从华大基因有国家背景吗(cóng)事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板显示(shì)驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个(gè)国企医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业(yè)化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过(guò)于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng华大基因有国家背景吗)股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不(bù)关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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