5月12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂(guà)牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格(gé)接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产，不过(guò)原(yuán)计划(huà)在(zài)重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销(xiāo)售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到(dào)一名(míng)意向受让方，符合上述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基(jī)准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需(xū)要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于(yú)交易所需(xū)的(de)政府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山(shān)西省汽车(chē)工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年(nián)第一次(cì)被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆(liàng)。到(dào)2012年第(dì)一季度(dù)，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场和客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的(de)单月(yuè)销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃(líng)汽(qì)车(chē)肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备(bèi)维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍(réng)将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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