近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均(jūn)跌幅(fú)居前。

孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好lign="center">注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好)和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业(yè)景气(qì)、周期(qī)上(shàng)行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如(rú)公共事(shì)业领域与三(sān)大(dà)通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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