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乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一(yī)度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得(dé)期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素(sù)均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内(nèi)消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预(yù)计今年三(sān)四(sì)季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中指出(chū)，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过(guò)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长速(sù)度(dù)更(gèng)快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。