本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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