钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也(yě)只收获了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对(duì)传(chuán)艺(yì)科技高调跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大落后(hòu)于(yú)了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺脱销什么意思啊，什么叫做脱销科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的(de)前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露(lù)后(hòu)录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回(huí)落(luò)。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通过(guò)《关于对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺(yì)科(kē)技及公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜(lán)，但归根结底还是(shì)其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16脱销什么意思啊，什么叫做脱销日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不(bù)断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市(shì)当(dāng)年公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末(mò)，公司(sī)货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期(qī)产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组成的(de)联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公司(sī)外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套(tào)雅迪(dí)极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和低(dī)速(sù)电动(dòng)车领(lǐng)域实(shí)现装车应(yīng)用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客户情况时，公司都以“目(mù)前(qián)订单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及(jí)电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于(yú)具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单(dān)金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事(shì)业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司(sī)实际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完(wán)善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的(de)成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客(kè)户的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资(zī)的(de)FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间(jiān)过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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