华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净(文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国(guó)公共(gòng)广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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