中(zhōng)共中央(yāng)政治局上月末召(zhào)开会(huì)议，提(tí)出加快推进充(chōng)电桩等设施(shī)建设。国(guó)常会近日强调(diào)，要聚(jù)焦制约新能(néng)源汽车下(xià)乡的(de)突出瓶颈，适度超前建设充(chōng)电(diàn)基础(chǔ)设施。

　　中(zhōng)国充电联(lián)盟11日发布数据显示，4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同(tóng)比增(zēng)长52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟内(nèi)成员单位(wèi)总计上报公共充电桩202.5万台(tái)，其(qí)中直流充电桩(zhuāng)85.5万台、交(jiāo)流充电桩116.9万(wàn)台。从(cóng)2022年5月到2023年(nián)4月，月均新增公共充电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽车充电模(mó)块(kuài)试生(shēng)产的(de)英可瑞最近三个(gè)交易(yì)日股价累计最(zuì)大涨幅(fú)39.52%；国内充电(diàn)模(mó)块领先者(zhě)通合科技(jì)4月25日迄今(jīn)股价累计最大涨幅73.15%，今年(nián)以来(lái)累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技(jì)股价走(zǒu)势周线(xiàn)图(tú)

　　中信建投许(xǔ)琳(lín)等人4月24日研报表示，预计(jì)2023年将是充(chōng)电桩(zhuāng)销量高增之年，预计2022、25年(nián)全球公用充(chōng)电桩增(zēng)量达88、300.8万个，复合增速(sù)51%。高压(yā)快充+大电流(liú)水冷(lěng)技术带动充电模块、充(chōng)电(diàn)枪/线等核(hé)心零部件(jiàn)价值量上升。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研报指出，受(shòu)益(yì)于充电桩(zhuāng)建(jiàn)设加(jiā)速及大功率趋势，充电模块有望迎(yíng)来量(liàng)利齐升。从需(xū)求量角度看，预计(jì)直流桩在充电桩建设(shè)中的(de)占(zhàn)比以及单桩充电功率将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)，进而提升充(chōng)电(diàn)模块(kuài)的需求量(liàng)。从(cóng)盈利(lì)角(jiǎo)度看，目前充电模块(kuài)单W价格已(yǐ)趋于稳(wěn)定，产品(pǐn)从(cóng)此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价(jià)值量(liàng)和毛利率的(de)提升。

　　据了解，充电模块是(shì)直流充(chōng)电桩最核心的部(bù)件，直接影响充电效率和充电安全，被业内誉(yù)为直流充电设备的“心脏”。从(cóng)成本角度(dù)看(kàn)，中信证券袁健聪(cōng)等人在2月13日(rì)的研报中指出，在直流充电桩所需元(yuán)器件构(gòu)成(chéng)中，充电模(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了mó)块成本占比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等(děng)人表示，预计到2025年中国充(chōng)电模块市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前(qián)行业充电模块均价在0.12元/W左右，据此预测，2025年中(zhōng)国充电模块(kuài)市(shì)场空间约(yuē)217亿元。

　　在充电桩(zhuāng)产业链的上游，以充电模(mó)块为核心(xīn)的零部件生(shēng)产制造，代表(biǎo)企业有通合科技、欧(ōu)陆通等。

　　从充电模(mó)块及设(shè)备产(chǎn)业链来看，上游是生产设备零部件，充电模块应用于直流充(chōng)电(diàn)设备；中游是充电桩及其他充电设备(bèi)生产商，包括直流充电设备生(shēng)产商和交流(liú)充电设备生产(chǎn)商；下(xià)游是(shì)运营服务商(shāng)及终(zhōng)端(duān)客户，包括换电站、充电站、新能源汽车厂(chǎng)商及配套运营服务商。

　　竞(jìng)争格(gé)局方面，东吴证券(quàn)曾朵红在4月(yuè)27日研(yán)报中(zhōng)表示，由于充电模块的(de)生产技术要求较高且(qiě)具(jù)备通信要(yào)求，目前(qián)主要以具备一定技术(shù)积累的充(chōng)电模块供(gōng)应商(shāng)（英飞(fēi)源(yuán)、华为(wèi)、中兴等(děng)电(diàn)力电(diàn)源或通讯电源企(qǐ)业）生产，但随着充(chōng)电模块价(jià)格逐渐下(xià)降，叠加大功率、智能(néng)化、网络平台化的发展趋势，充(chōng)电桩厂商逐步进入(rù)充电模块生产环节，逐(zhú)步实现充电模块的自产自研（如特锐德旗下子公司特来(lái)电(diàn)、中恒电(diàn)气等(děng)）。目前充电模块市占率前五(wǔ)的企业(yè)包括英飞源(yuán)、特来电、永(yǒng)联、英可(kě)瑞、中(zhōng)兴(xīng)，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统计，在充电(diàn)模块领域有所布局的A股上市(shì)公司(sī)包括通(tōng)合科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和(hé)麦格(gé)米特等，具体如下：

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