全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看(kà顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪n)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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