券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增(zēng)速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的(de)券商多达(dá)9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红(越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券商分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改善。

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