券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商(shāng)整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商一(yī)季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华西(xī)证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速(sù)方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或(huò)将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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