衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽马云的钱属于个人吗，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃(r马云的钱属于个人吗án)料油。

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