为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他(tā)一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(àn)账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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