5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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