今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同时对(d身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么uì)其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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