近日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术交流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机(jī)并押宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入(rù)股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游族(zú)网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的(de)战略(lüè)投资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)”开(kāi)业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他(tā)也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军(jūn)形象等严(yán)肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行(xíng)非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两去年称，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视(shì)频(pín)节目，可(kě)以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要短得多(duō)也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度(dù)席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财(cái)联(lián)社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集(jí)团投了(le)单(dān)立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增(zēng)长的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何(hé)却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想要(yào)可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的(de)上线，这(zhè)才(cái)是(shì)这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严(yán)重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业本(běn)身的“护城(chéng)河(hé)”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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