衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务(wù)压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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