近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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