北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(qī)，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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