“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数(shù)据(jù)显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是(shì)估计(jì)中值19.5万的(de)两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率(lǜ)为3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美国国债(zhài)价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年期美(měi)债收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互(hù)换合(hé)约定价(jià)显示(shì)，投资(zī)者预期(qī)的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议(yì)期间将(jiāng)加息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷(shuā)新日高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍(bào)威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放(fàng)缓加息当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季报公布(bù)次日(rì)以来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘(pán)中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次(cì)累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下(xià)持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动(dòng)力(lì)市(shì)场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集中(zhōng)在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门(mén)（+5.6万），信息(xī)行业就业(yè)人数(shù)减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部(bù)门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新(xīn)增就业(yè)2.5万人(rén)，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人(rén)数减少，与制造业(yè)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀目(mù)前持(chí)续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业市场边际降温的(de)更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失(shī)业人(rén)数增加44万至640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人(rén)数的增加，失业率预(yù)计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基本是60年(nián)代以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力(lì)开始(shǐ)降温，5月工资(zī)增(zēng)速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对(duì)通胀的助(zhù)推作用(yòng)缓(huǎn)解(jiě)后，核心通(tōng)胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一步加息(xī)的必要性(xìng)降(jiàng)低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后(hòu)续公布的(de)5月(yuè)美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可以支撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利率会(huì)议(yì)落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计(jì)美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着(zhe)美(měi)国(guó)政府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上(shàng)行，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元/盎(àng)司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一(yī)步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能(néng)在会(huì)议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等(děng)国家还在蚕食该集团的(de)市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在(zài)4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住(zhù)油价(jià)的(de)下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可(kě)能会(huì)在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做(zuò)空原油(yóu)，交易员永远不(bù)应(yīng)该(gāi)低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克+希望维持(chí)石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们(men)写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时(shí)全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油价(jià)格在六个月内从逾(yú)140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯(sī)基(jī)说(shuō)，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为(wèi)北(běi)约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报》援引知情人士(shì)的话报道(dào)称(chēng)，乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)向北约各(gè)国(guó)领导人明(míng)确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北(běi)约的路线图，否则(zé)他(tā)将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的(de)准备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加(jiā)入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约(yuē)国家持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德(dé)国不认(rèn)为北约应该在(zài)近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国(guó)在(zài)内的其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速(sù)成为北约(yuē)成员(yuán)国，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌克兰(lán)提供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来(lái)看，美国债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国(guó)参议院通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国(guó)有(yǒu)史以(yǐ)来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月会议或暂(zàn)停(tíng)加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周低(dī)点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市(shì)场情(qíng)绪，同时(shí)市场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的(de)带动下(xià)，天然(rán)橡(xiàng)胶期(qī)货价格回升。截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵观本(běn)周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息勿必和务必的区别，务必是什么意思呀发(fā)酵，后有收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)，然(rán)而天然(rán)橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步(bù)归于平静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社(shè)商(shāng)品行(xíng)情分析(xī)系(xì)统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提(tí)振有小幅上行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行态势(shì)转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核(hé)心展开的新一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息(xī)息(xī)相(xiāng)关。他指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战(zhàn)略意义(yì)大(dà)于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民(mín)生、国(guó)防安全的重要战(zhàn)略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考(kǎo)虑(lǜ)到一个(gè)事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足(zú)20％，高度依(yī)赖进(jìn)口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前(qián)诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其(qí)实是(shì)有很(hěn)高的必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的(de)收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对于(yú)整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡胶整体的(de)供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如(rú)果(guǒ)收储的(de)对象是交割品(pǐn)的(de)话，性质就不同了(le)。因为(wèi)目前全年国产全乳的最(zuì)大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的(de)量其实(shí)占(zhàn)到(dào)相当全(quán)年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割品的供(gōng)求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的(de)价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事件的进程(chéng)会非(fēi)常缓慢，价格(gé)的反应不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到(dào)来，然(rán)而天胶下(xià)游(yóu)需(xū)求并未有趋势(shì)性改善，胶价上(shàng)涨动能(néng)驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉记者，目前(qián)全球天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶供应(yīng)进(jìn)入季节性的增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢(huī)复开割(gē)，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物(wù)候(hòu)条件已经由(yóu)差变好(hǎo)。但(dàn)是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不(bù)高(gāo)，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区(qū)大面(miàn)积开(kāi)割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产区逐步(bù)上量(liàng)，南部(bù)产出仍在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预(yù)计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区(qū)已大面积开割，原料数量逐步增加(jiā)。同时(shí)根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的(de)概(gài)率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行(xíng)情上涨的(de)主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前下(xià)游(yóu)外贸(mào)订单(dān)充(chōng)足(zú)，加(jiā)之内销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍存，企业(yè)排产积(jī)极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为控制成品库存压力，存适度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中，尤其(qí)是(shì)下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主(zhǔ)体预(yù)期(qī)不(bù)同(tóng)，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前市场对(duì)今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比数据还是不错(cuò)的(de)，反映(yìng)国(guó)内(nèi)实际需求并不(bù)差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽车(chē)刺(cì)激政策退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场相(xiāng)对(duì)疲(pí)软，价格(gé)战(zhàn)等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现(xiàn)货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是其(qí)实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目(mù)前主要还(hái)是宏观面主导胶价(jià)走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一(yī)方面(miàn)美联储加息进程，以及(jí)美国银行(xíng)危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为(wèi)天(tiān)然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏观面预(yù)计比上(shàng)半年好，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要(yào)跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区(qū)开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期观(guān)点仍(réng)然偏(piān)空，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情(qíng)况下，后续主导胶价的(de)因素(sù)主要(yào)在需求端(duān)。从下(xià)半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽(qì)车(chē)半(bàn)导体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入(rù)国(guó)内(nèi)，对国内现货(huò)端构(gòu)成压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复(fù)苏的(de)逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏不及(jí)预期(qī)，胶价因此持续(xù)承压运(yùn)行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期胶(jiāo)价(jià)基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低(dī)位才能刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和资金再次(cì)做多的(de)意愿。后续还(hái)需继(jì)续关注(zhù)天气端(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀duān)是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将带来新的(de)阶段性行情(qíng)。（有删减）

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