芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要求参加社会经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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