五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(de)情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务(wù)上(s贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用hàng)限问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国(guó)政府可(kě)能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标(biāo)普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但(dàn)次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结(jié)束了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触(chù)及70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么(me)金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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