今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的(de)“债务上(shàn诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子g)限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子会又(yòu)对(duì)其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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