在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。<2l是多少斤 2l是多少kg/p>

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已2l是多少斤 2l是多少kg(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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