券商今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别(bié)是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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