近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是两天内第二(èr)家(jiā)被要(yào)求自律调查的(de)大行(xíng)。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易(yì)商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门(mén)反馈线索，依(yī)据(jù)《银行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销(xiāo)非金融(róng)企业(yè)债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资需求(qiú)，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的(de)监管力度(dù)在近(jìn)期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行(xíng)和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业(yè)务(wù)违规被点名。具体来(lái)说，交易商协会通过深(shēn)入调查发现，大(dà)连银(yín)行等多家机构存在(zài)债券(quàn)代持交易等违规行为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大连银(yín)行通过(guò)做市业(yè)务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或(huò)流(liú)于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估(gū)交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参(cān)与债(zhài)券代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查(chá)。相(xiāng)关公告(gào)称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日(rì)常(cháng)监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承销的多期(qī)债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发展投资(zī)控股(gǔ)有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违(wéi)规(guī)收取发行人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理规(guī)则，被(bèi)交易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查的还有光大证券、富(fù)国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的(de)数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行(xíng)人(rén)和(hé)信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所(suǒ)、1家(jiā)律师事务所、2家其他(tā)类型机(jī)构(gòu)和54名直接责任人。作出的(de)处分(fēn)中，警告及(jí)以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期(qī)限业务(wù)，12位责任为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕人(rén)被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因(yīn)包(bāo)括低价包(bāo)销多期(qī)债务融(róng)资工具，影响了(le)市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具(jù)未(wèi)按照(zhào)发行(xíng)文(wén)件约定开展余额包销，个为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩序(xù)造成了一定不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场(chǎng)责(zé)任(rèn)意识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作用，应切实提(tí)升做(zuò)市(shì)交(jiāo)易(yì)能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和风险管理(lǐ)，确(què)保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕银行特(tè)别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公序责任(rèn)，切(qiè)实维护(hù)好行(xíng)业的良性竞争生态(tài)。

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