中国(guó)金融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外资(zī)券商们的(de)2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的(de)“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八(bā)分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延续(xù)自成立以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券(quàn)去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续(xù)费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三(sān)个完(wán)整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合(hé)资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部(bù)、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收(shōu)购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带(dài)强调事(shì)项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达(dá)成协(xié)议和(hé)合并计划(huà)，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和(hé)合并计(jì)划的完成日(rì)尚(shàng)不明确(què)。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述(shù)合并可(kě)能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不(bù)确(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗què)定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价(jià)转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融(róng)解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人(rén)员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质(zhì)量财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资(zī)持股备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证(zhèng)监会(huì)核(hé)发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理平台(tái)未(wèi)来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公(gōng)司(sī)财富(fù)管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力(lì)于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进(jìn)行全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外开放的力度不(bù)断(duàn)加大(dà)，各外资(zī)金融机构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设(shè)的外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券商(shāng)。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先(xiān)后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德(dé)国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了(le)实(shí)实在(zài)在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展业便(biàn)利度不(bù)断(duàn)提升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国(guó)际金融(róng)机构全面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化发展趋势(shì)初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商(shāng)市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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