财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示(shì)，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费(fèi)者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商清库(kù)存(cún)工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电(diàn)池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ong>，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需(xū)要看终端(duān)需(xū)求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际(jì)上从去年四(sì)季度开始便启动大规(guī)模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时(shí)代的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全(quán)年(nián)看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分(fēn)配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已(yǐ)经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企已(yǐ)陆(lù)续重(zhòng)启订(dìng)单(dān)，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能源汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎来(lái)需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会(huì)有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价(jià)权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进(jìn)电池回(huí)收布局(jú)，来自终端(duān)材料回收的(de)产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库存(cún)水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格(gé)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗下跌过快，但(dàn)这(zhè)并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下(xià)降中发生过的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可(kě)能(néng)的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的(de)成(chéng)本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易(yì)价格(g什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗é)也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是，宁德时代(dài)今(jīn)年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一(yī)开采(cǎi)就亏损。