财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确(què)主线，今年接下来的市场(chǎng)大(dà)概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此(cǐ)前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击(jī)了市(shì)场的信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第(dì)四(sì)次工业革(gé)命(mìng)进(jìn)程(chéng)中，人(rén)工智能(néng)行情开启后第一次(cì)全(quán)面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了(le)“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示，近期华大基因有国家背景吗(qī)引领市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币政策的(de)推出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行情(qíng)预(yù)计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更(gèng)加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍(réng)将是(shì)持续关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期(qī)修复的改善(shàn)，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23华大基因有国家背景吗％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。华大基因有国家背景吗p>

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日(rì)，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点已(yǐ)经(jīng)下跌(diē)超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距(jù)离最高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回(huí)撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续周一(yī)的(de)强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时(shí)间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢(màn)聚力(lì)。从近(jìn)一(yī)周基(jī)金(jīn)回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机(jī)会可能(néng)更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与(yǔ)其(qí)他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不(bù)争的(de)事实(shí)，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是(shì)节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济(jì)指标显示(shì)，4月(yuè)份国内服务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续(xù)修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人(rén)士(shì)表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个(gè)点的起伏可能会误判(pàn)方向。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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