用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第(dì)三年净利(lì)下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074509828.png">

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最(zuì)高点之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络(luò)股价就总体上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投(tóu)资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌(diē)前(qián)，用友网络在股价相对(duì)高点进(jìn)行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构(gòu)和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的(de)2022年各季度业(yè)绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段(duàn)道(dào)阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务(wù)软件服务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型(xíng)云(yún)服(fú)务业(yè)务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营(yíng)全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正(zhèng)式发布了完全基于互联(lián)网架构的(de)企(qǐ)业互联网开(kāi)发平(píng)台。2017年以来，其云(yún)平(píng)台、财务云、人力(lì)云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用(yòng)友云(yún)”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一底(dǐ)座和服务融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模(mó)研发(fā)和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩(kuò)大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看(kàn)，用友却还是没有多大(dà)突(tū)破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件发展白(bái)皮(pí)书》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市(shì)场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月(yuè)启(qǐ)用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一定(dìng)会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌(diē)停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高(gāo)端(duān)市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价上，在用友网络(luò)3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净利(lì)润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应(yīng)到(dào)股价(jià)上，在此期(qī)间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不(bù)前(qián)，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事(shì)长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但(dàn)从目前的(de)情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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