五一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美(měi)国(guó)历史上第二(èr)大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调(diào)，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美(měi)元(yu几十块钱的阿富汗玉是真的吗án)的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比任(rèn)何人都(dōu)多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激几十块钱的阿富汗玉是真的吗经济增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的(de)时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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