今年A股(gǔ)市(shì)场最为火(huǒ)热的“中(zhōng)特(tè)估”板块又(yòu)将迎来(lái)重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票认购(gòu)期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日，产品的(de)首发募集上限均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产品(pǐn)发行(xíng)预期，多位业内人士(shì)用(yòng)“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的行(xíng)情(qíng)主线，预计发行(xíng)情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上限，加(jiā)上部分券商近期对于基金(jīn)的发行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士(shì)表示，中证国新央企主题系列指数有(yǒu)助于资(zī)本市场从科技领域、能源产业等(děng)多(duō)维度服务(wù)央(yāng)企，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企，支持央企利(lì)用(yòng)资本市场做(zuò)强(qiáng)做(zuò)优做大，提(tí)升市场(chǎng)影响力、号召力，切实(shí)促进央(yāng)企上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时对(duì)外发布基(jī)金发(fā)售公(gōng)告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译金均设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只(zhǐ)基金费率也稍(shāo)有差异，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费(fèi)合(hé)计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份(fèn)额小(xiǎo)于(yú)50 万份(fèn)的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万(wàn)份之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份(fèn)额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上(shàng)交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促(cù)进央企估值(zhí)回归”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣介会(huì)。会议主旨(zhǐ)为进(jìn)一(yī)步(bù)探(tàn)索(suǒ)建(jiàn)立中国(guó)特色估值(zhí)体系，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央企估值回归合(hé)理(lǐ)水平。上交所、中国国新、指数公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人(rén)士看来，3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF未(wèi)来都将在上交(jiāo)所上市，上交所此次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人(rén)士(shì)也(yě)看好央企股东回(huí)报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基金工商各方(fāng)对此也比(bǐ)较重(zhòng)视，基金公司(sī)肯定会重点发行(xíng)，但(dàn)目(mù)前市(shì)场上也存(cún)在不少央企主题基金，因此预计(jì)此(cǐ)次(cì)央企股东回报ETF发行也会相(xiāng)对(duì)理性(xìng)。”一(yī)位基(jī)金公(gōng)司人(rén)士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合(hé)目前资(zī)本市场的行情主线，产品本(běn)身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧重(zhòng)点放(fàng)在产品保(bǎo)有量上(shàng)，同时降低(dī)基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此次央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分为(wèi)三(sān)批陆续推向市场(chǎng)，而不(bù)是(shì)九只同时获(huò)批发售，就是为了(le)避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼(pīn)基(jī)金(jīn)首发，不过，目前市(shì)场上非常(cháng)关注‘中(zhōng)特估’板块(kuài)，预(yù)计发行(xíng)情况也会比(bǐ)较(jiào)乐观(guān)。”

　　基金积极布(bù)局央(yāng)企(qǐ)主题(tí)产品

　　为投资者带来分享改革红利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成(chéng)为今年(nián)以来资本(běn)市场的热门(mén)，基金(jīn)公司也积极布(bù)局相关(guān)产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数(shù)据(jù)发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基(jī)金公(gōng)司陆(lù)续申报(bào)了21只央国企主题(tí)基金，易方(fāng)达、汇(huì)添(tiān)富、南方、博时、招商等各(gè)大公(gōng)募(mù)巨头(tóu)都有参与，其(qí)中(zhōng)嘉实、华安、银华基金(jīn)等(děng)多家(jiā)机构，还各申(shēn)报了主、被(bèi)动(dòng)两只产品，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南方、银(yín)华还(hái)同时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科(kē)技引领指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则(zé)上报了中(zhōng)证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随(suí)着这些主(zhǔ)题产品(pǐn)的发行，意(yì)味(wèi)着，个(gè)人和机构(gòu)投资者拥(yōng)有配置央企特色指数、分享改革(gé)红利的便捷工具(jù)。

　　据业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，早(zǎo)在去年11月，证(zhèng)监会主席(xí)易会满提出“探索建(jiàn)立具(jù)有中国(guó)特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一(yī)讲话为A股市(shì)场未来(lái)发展和(hé)改革指明(míng)了方向，成熟(shú)完善(shàn)的估值体系对(duì)于资本市场的价值发(fā)现以及资源配(pèi)置功能的发挥有重要作用，也是(shì)资本市场(chǎng)支持实体经(jīng)济(jì)发展的重要(yào)基础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系”背景之下，央国企估值(zhí)重塑的(de)机(jī)遇，行业(yè)对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了(le)不(bù)少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中国特(tè)色的估值体系，有助于(yú)提(tí)升市(shì)场对国有上(shàng)市企业的关注度，对(duì)企(qǐ)业(yè)估值层面的各类因素做进一(yī)步的研(yán)究和探(tàn)讨，强化(huà)相(xiāng)关领域(yù)在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国(guó)企板块的投(tóu)资逻辑(jí)是(shì)比(bǐ)较完(wán)备的：一是央企是实现国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是(shì)央企作为资本(běn)市(shì)场“压舱石”“基(jī)本盘(pán)”具有重(zhòng)要作用；三是央企引领科(kē)技创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企(qǐ)仍是A股估值(zhí)洼地。未来在不断完(wán)善中国(guó)特色现代资本市场(chǎng)下，预计(jì)国(guó)资央(yāng)企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健的经(jīng)营业绩(jì)为央(yāng)国企的(de)估值重塑提供了市场认可(kě)的(de)基础。从盈(yíng)利(lì)能(néng)力方面(miàn)来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目前(qián)已超过(guò)其他(tā)类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股平(píng)均水平(píng)，体现出央(yāng)国企较(jiào)强的“价值创造”能(néng)力。从成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下上市央(yāng)企营业总收入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全(quán)部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发展韧劲。展望(wàng)未来，央国(guó)企上(shàng)市公司质量(liàng)的提升或将成为(wèi)央国企估值(zhí)重塑(sù)的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司经(jīng)营的角度看，上市央(yāng)、国企的盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高(gāo)的长期投资价值，或更符(fú)合机构投资者(zhě)、个人养(yǎng)老金(jīn)等配置性的需求。在(zài)中国(guó)特色估值体(tǐ)系的推进过程中，央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)具备较好的(de)长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指数是什么？

　　答：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报指数，指数由国新投资有限公司定制(zhì)，主要选取国务院国资委(wěi)下属现 金(jīn)分红或回购总(zǒng)额占(zhàn)总市值比率(lǜ)较高的(de)50只上市公司(sī)证券(quàn)作为指数样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主(zhǔ)题上市公(gōng)司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产、机械(xiè)设备等，前十大成份(fèn)股(gǔ)权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前十大成份(fèn)股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东(dōng)回报指数(shù)有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数聚焦(jiāo)高分红与高(gāo)回购(gòu)央企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指(zhǐ)数(shù)的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回(huí)报指数当前市(shì)盈率(lǜ)约为9倍，相(xiāng)对于主流(liú)指数表现出更低的估(gū)值水平，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以(yǐ)上，体现(xiàn)出较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日基本(běn)是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择网上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购、网下现金认购和网下股票认购(gòu)3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规(guī)模上限为20亿元，如果募集(jí)规(guī)模超过(guò)20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报(bào)ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管(guǎn)理费、托管费(fèi)等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看，在(zài)认购(gòu)金额低于50万，认购费均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下(xià)产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均(jūn)为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后(hòu)续做市商如(rú)何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上市。多家公司后续(xù)将安排做市商，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理(lǐ)人(rén)选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公司都由(yóu)“实(shí)力派”来担纲基(jī)金经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗(luó)国庆为广发(fā)基金指数投资(zī)部副总(zǒng)经理，而汇添富央企回报(bào)ETF采取(qǔ)了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪(hù)深(shēn)300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投(tóu)资价(jià)值？

　　第(dì)一、央(yāng)企(qǐ)特色突出：1、市值优(yōu)势明(míng)显，具备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经(jīng)营较(jiào)稳健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责任，是国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估(gū)值(zhí)较低(dī)，重塑中国特色估值体系背(bèi)景下(xià)估值提(tí)升(shēng)空间(jiān)较大(dà)。

　　第三、红利因子叠(dié)加(jiā)：1、红利属性(xìng)更明(míng)显，追求分享高质量(liàng)发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和(hé)抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念已经涨过(guò)一轮了，板块(kuài)持续(xù)性如(rú)何？

　　答：一、央企当前估(gū)值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估(gū)值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于其(qí)38％分位水(shuǐ)平。无(wú)论(lùn)横向对(duì)比还是纵向比较，央(yāng)企整体估值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下(xià)有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外(wài)观点来看，多(duō)家(jiā)券商明确表示(shì)今(jīn)年(nián)的投资主线之一就是(shì)央国企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估(gū)。部(bù)分券商(shāng)的(de)观点如下(xià)：

　　国信证券：继续(xù)把握国(guó)企价值重(zhòng)估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不(bù)受黑天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平(píng)安证(zhèng)券(quàn)：数(shù)字经济+国企改革的投(tóu)资主线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企改革和中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系推动(dòng)下，当(dāng)前国(guó)企价值重估行情有(yǒu)望(wàng)持续(xù)并(bìng)形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译