北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu国民党任公是指谁，任公指的是什么)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元(yuán国民党任公是指谁，任公指的是什么)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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