芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业(yè)主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(c曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理héng)度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程(chéng)度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高(gāo)的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有321曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理9万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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