五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务(wù)违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高的(de)一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国(guó)可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的(de)大(dà)顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有权限的(de)投资者(zhě)做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不(bù)会(huì)距离(lí)太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个(gè)机(jī)会已经(jīng)很久了(le)，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然学生党如何自W，如何自我安抚多年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发(fā)现它(tā)还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个(gè)错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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