美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的(de)会议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一(yī)步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的费者支出强于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是(shì)如(rú)果银行压(yā)力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代(dài)以(yǐ)来最激进(jìn)的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和(hé)近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来(lái)的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是(shì)掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美(měi)联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金融(róng)体系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致(zhì)的(de)信贷(dài)收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了(le)对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到(dào)，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美(měi)国违约的(de)“X日(rì)”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一(yī)财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全(quán)球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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