芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年(nián)，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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