北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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