看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度(dù)升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的(de)进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广(guǎng)播节目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的影响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆(dòu)停机(jī)状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代(dài染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的)增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能是(shì)未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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