中国金(jīn)融行业加速对(duì)外(wài)开(kāi)放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续(xù)公(gōng)布(bù)：9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金(jīn)融(róng)巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来(lái)看(kàn)，依托于各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然(rán)录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不(bù)长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外(wài)资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司(sī)建设成本(běn)、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年(nián)的(de)4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个(gè)完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开(kāi)发(fā)稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台(tái)优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间(jiān)最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受(shòu)让两家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深(shēn)交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一(yī)季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的(de)完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得(dé)超过(guò)1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提(tí)供财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月(yuè)正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速(sù)了在境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请仍处于(yú)证监会(huì)审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国(guó)景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中国(guó)资本市场发展前景。岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全(quán)球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商(shāng)的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资(zī)产(chǎn)管理机(jī)构(gòu)等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证券公司既(jì)带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国(guó)际金(jīn)融机(jī)构直接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务(wù)发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发(fā)展理(lǐ)念的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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