A股“股王”之争进入(rù)白热(rè)化阶段，中国移动股价(jià)周中创历(lì)史新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年的茅台手中抢下(xià)“A股(gǔ)之王(wáng)”的(de)光环，引发市(shì)场热议(yì)。截至周五收盘，茅(máo)台最(zuì)终以(yǐ)微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌(jí)可危。值得注意的是(shì)，因中国移(yí)动在A+H两地(dì)上市，若按其A股股本计算则不过是(shì)一(yī)场(chǎng)计算上的乌(wū)龙(lóng)，但若均按照A股股价等数据(jù)计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台(tái)成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济(jì)、信创、中特估、人工智(zhì)能等一系列热点催化(huà)下，中国移(yí)动今年股(gǔ)价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自(zì)去年上市以来最近一年股价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅(máo)台股(gǔ)价则几乎仅在原(yuán)地踏步。有市(shì)场(chǎng)人士认为，中(zhōng)国移动和茅(máo)台这(zhè)场股王宝座(zuò)的争(zhēng)夺可能揭示着A股(gǔ)未来(lái)的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白(bái)酒泡沫 数字经济时(shí)代带来预备(bèi)新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来(lái)是(shì)市场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十多(duō)年来股王变迁的背(bèi)后(hòu)似乎也反应(yīng)着国内经济趋势和产业价值的(de)变化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石油登陆(lù)A股时，市值一度超过8万亿人(rén)民币。不仅稳(wěn)居A股第一(yī)，甚至(zhì)登顶全(quán)球(qiú)资(zī)本市场市值之首，得益于当时基建(jiàn)大发展时期(qī)，中(zhōng)石油在股王(wáng)的(de)位(wèi)置上稳坐了(le)八年，直到2015年工(gōng)商银行(xíng)依托当(dāng)年互联网金(jīn)融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市(shì)，开启(qǐ)了此后三年(nián)的消费白马股大(dà)牛市(shì)，也成(chéng)就了(le)如今贵州(zhōu)茅台股王的(de)A股传奇(qí)。

　　（图(tú)片来源(yuán)：在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录格隆汇、勾股大数(shù)据(jù)；资料(liào)来源：微(wēi)信公(gōng)众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两(liǎng)年，虽然茅台(tái)仍一(yī)直(zhí)稳稳领跑(pǎo)，但在高(gāo)端白酒的高(gāo)估(gū)值泡沫(mò)下，以及今年春节后白(bái)酒行业的终(zhōng)端动销几乎(hū)并未达到预期，整个白酒板(bǎn)块经历回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也现大幅下(xià)跌。近(jìn)日，中(zhōng)国移动的突然崛起(qǐ)更是(shì)开始对其王位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动(dòng)一(yī)度超越(yuè)贵州茅台(tái)市值这一历(lì)史性事(shì)件背后，除了离不(bù)开国(guó)家政策持续推(tuī)进的数(shù)字经济，与最(zuì)近(jìn)爆火的人(rén)工(gōng)智能两大概念加持，还有(yǒu)来自于(yú)“中特估”这个新(xīn)概念的(de)强力催化。

　　具(jù)体来看(kàn)，根据数据显示，当(dāng)前(qián)美股市(shì)值(zhí)前十的(de)上市公司(sī)中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷(gǔ)歌、亚(yà)马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分(fēn)析认为，科(kē)技进(jìn)步已成提升生(shēng)产力的重要因(yīn)素，二级市场(chǎng)对(duì)科技企业的态度能(néng)一定程度显示出科技企(qǐ)业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移动(dòng)为代表(biǎo)的科(kē)技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也预示(shì)着市场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在(zài)我国经济(jì)逐渐向数字化深度(dù)转型的背景下，实力强劲(jìn)并实(shí)现(xiàn)华丽转身的中(zhōng)国移动，已经(jīng)逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主力军。信达证券研报表(biǎo)示，公司(sī)作为国企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴随算力网络的(de)进(jìn)一步发(fā)展，将(jiāng)拉动底层云计算(suàn)业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算业务能力(lì)，正在(zài)从传(chuán)统管道运营(yíng)商向(xiàng)数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇(yù)。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情(qíng)况(kuàng)来看，根据(jù)光大(dà)证券4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，截至4月(yuè)13日，三大运营(yíng)商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超(chāo)过20%，其中中(zhōng)国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移(yí)动涨幅达(dá)40.5%；三者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动(dòng)为代表的三大运营(yíng)商(shāng)板块，借助“央企低估值(zhí)+数字经济”成为率(lǜ)先修(xiū)复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的(de)新魔法(fǎ)能(néng)否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另(lìng)一个故事引(yǐn)发(fā)市(shì)场热议。即很长一段时间以(yǐ)来，A股市场一(yī)直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股(gǔ)价(jià)超过茅台(tái)的上市公司，在风光散(sàn)尽之后往(wǎng)往下场都不太好。本次中国移(yí)动直接在(zài)市值(zhí)上超(chāo)越茅台(tái)，结果(guǒ)是否会不(bù)一样呢？

　　回(huí)看(kàn)那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上(shàng)市公司，有在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录同样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶(bó)业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并一度突(tū)破300元/股，但好(hǎo)景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水(shuǐ)至30元(yuán)附近，至(zhì)今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中(zhōng)文在线、全通教育等多家公司股(gǔ)价均超越(yuè)茅台(tái)，但最后的(de)结(jié)果不是业绩(jì)暴雷(léi)就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休(xiū)。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨落大部分(fēn)主要是由于行业景气度变化以(yǐ)及(jí)股市(shì)景气(qì)度无法(fǎ)维(wéi)持(chí)。而(ér)茅(máo)台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳(wěn)增长(zhǎng)的利润，最终一(yī)次次甩(shuǎi)开这些曾经短(duǎn)暂领先者。对于(yú)一家企(qǐ)业股价能否持(chí)续上涨以及(jí)维(wéi)持高位，市场普遍观点还(hái)是认为，实(shí)际(jì)需(xū)要看公司的(de)基本(běn)面。

　　那(nà)么，一向有着“印钞(chāo)机”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍的中国移动(dòng)，为什么此前(qián)市值却一(yī)直(zhí)不如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为(wèi)两个重要原因。一方面，茅(máo)台越卖(mài)越贵，但话(huà)费越交(jiāo)越(yuè)少。在(zài)市场(chǎng)化(huà)的(de)作用下，一瓶(píng)茅台已(yǐ)经(jīng)冲(chōng)上3000元(yuán)左右的(de)高价，而中国移动(dòng)虽掌握着大把的通信(xìn)类资(zī)源，但作(zuò)为(wèi)央企(qǐ)需(xū)要(yào)承(chéng)担“提(tí)速(sù)降(jiàng)费”的责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方(fāng)面即是成本方面的问题，中国移动本质(zhì)作为通信基础设施企业，需要持续(xù)不断的建设投入，从2G到(dào)5G，其(qí)近十年资(zī)本开支(zhī)合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需要如此沉(chén)重的(de)资本开(kāi)支，也不需要(yào)面临(lín)追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据(jù)可以(yǐ)看出，中国(guó)移动今年一季度的营(yíng)收(shōu)是茅(máo)台(tái)的8倍，但净利润却差别不大(dà)，销售毛利率(lǜ)更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信号表明中国移(yí)动可能正在(zài)迎来(lái)一些变化(huà)。

　　随(suí)着5G建(jiàn)设高峰期的结束(shù)，中国(guó)移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰(fēng)的(de)最后一年，2023年起资本开支不(bù)再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下(xià)降1.1%，全(quán)年营收则可突(tū)破1万亿元(yuán)。据业内人士测算，这意味着届时全年资本开支占收入比(bǐ)重(zhòng)将低于18%，创(chuàng)下(xià)2007年以(yǐ)来的新低(dī)。

　　同时，更(gèng)加重要的(de)是(shì)，随(suí)着移动互(hù)联网(wǎng)进入下半场，行业重心(xīn)已转向产业互联网和智(zhì)能化，中(zhōng)国移动(dòng)加速转型下(xià)正在抓(zhuā)紧机遇(yù)。信达(dá)证券(quàn)研报表示，中国(guó)移动(dòng)数字化转型收入“第二(èr)曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入对主营业(yè)务收入(rù)增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比提(tí)升至 25.6%，成(chéng)为(wèi)公(gōng)司收入增长的(de)第(dì)一(yī)驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收(shōu)入规(guī)模实现新跨(kuà)越，去年移动云收入达到503亿(yì)元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈(mài)入国(guó)内业(yè)界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录