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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今(jīn)日(rì)俄(é)罗斯电视(shì)台（RT）网站(zhàn)消息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克(kè)里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一(yī)个储油(yóu)设施遭到无人机袭击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击(jī)导致储油设施燃起大(dà)火。

　　报(bào)道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔市(shì)市长(zhǎng)米哈(hā)伊尔·拉兹沃扎耶(yé)夫在社(shè)交媒体上称：“由无人机(jī)袭(xí)击造成的火灾影响(xiǎng)面(miàn)积约为1000平(píng)方米，所(suǒ)有(yǒu)安全和救(jiù)援人(rén)员都已抵达现场(chǎng)。火灾所(suǒ)在地和民用区域间隔很远表示第一的词语四字，古代表示第一的词语。”

　　现场目击(jī)者分享的多段视频显示，一场大火照亮了(le)整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地方(fāng)政府敦促(cù)人们在消防员(yuán)努力(lì)扑灭大火时(shí)保持冷静(jìng)。

　　报(bào)道称，本(běn)周(zhōu)早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭(zāo)到两架无人机的(de)袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另(lìng)一架无人(rén)机在港口外爆炸。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一季(jì)度业绩大反转

　　4月(yuè)28日(rì)晚(wǎn)间，“油(yóu)茅”金龙(lóng)鱼发(fā)布2023年(nián)一季报(bào)。报告期内，公司实现营业收入610亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.97％；归(guī)属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润8.5亿(yì)元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报(bào)告期内，随(suí)着国内(nèi)餐饮行业的(de)逐步回暖，厨(chú)房食品的销量较去年(nián)同期有所上涨(zhǎng)。另外，去年(nián)一(yī)季(jì)度受南(nán)美干旱天气等因(yīn)素影(yǐng)响，大豆(dòu)、大豆油及棕榈油等公司主要原材料的价格快速(sù)上涨，今年一季度公司主要原材料成本低于去年(nián)同(tóng)期。销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共(gòng)同推动了厨房食品的利润增长(zhǎng)。

　　截至(zhì)2022年年末(mò)，金龙鱼经(jīng)销商数量合计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼在投资者关系(xì)活动上表示，新增渠道主要来(lái)源于(yú)网络下(xià)沉(chén)、细(xì)分产品的专业经销商，以及(jí)餐饮渠(qú)道的快速发展带来的经销(xiāo)商增(zēng)长。

　　产能(néng)方(fāng)面(miàn)，金龙鱼目(mù)前有70多个已投(tóu)产生产基地(dì)，央(yāng)厨杭(háng)州、周口、重庆(qìng)、兴(xīng)平基地已投产，沈阳和廊坊的央厨项目也将于年内建成(chéng)投(tóu)产。目前，河南周口和陕西兴平(píng)央厨开始供应(yīng)学生(shēng)餐业务，多(duō)款预制菜(cài)在线下及电商平(píng)台开(kāi)展销售。

　　不(bù)过，期货日报记者还注意到，金龙鱼(yú)归属于(yú)上市公司股东的扣(kòu)除非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)的(de)净利润为2.4亿元，同(tóng)比下降70.94％。这主要是(shì)公司的套期保值操作未完(wán)全满(mǎn)足套(tào)期(qī)会计要求的(de)衍生金融工具(jù)损(sǔn)益(yì)的影响，因此将套期保值(zhí)业(yè)务划(huà)定为非经常(cháng)性损益，排除在净利润(rùn)外(wài)。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商品期(qī)货套期保值业(yè)务的(de)公告》中(zhōng)披(pī)露，将在(zài)2023年对在场内市场交易的与公司(sī)及下属子(zi)公司的生(shēng)产经(jīng)营有(yǒu)直接关(guān)系的(de)原料、产(chǎn)品(pǐn)、油脂(zhī)等期货品种，主要包括：棕榈油、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大(dà)豆(dòu)、玉米、花生等品种。第一季度，饲料原(yuán)料和油脂科技产品的销(xiāo)量有所(suǒ)增长，营业(yè)收入同比上涨，但(dàn)是在(zài)行(xíng)情下跌的过程中，公司油脂科技(jì)相关(guān)产品(pǐn)的利润受到(dào)挤压，导致(zhì)利润同比有所减少。从合并资(zī)产负债表中可以看出，衍(yǎn)生金融资(zī)产(chǎn)从年初余额的(de)5.8亿元(yuán)增长到了期末(mò)的8.3亿元，实现(xiàn)了对现(xiàn)货市场的对冲作用，弥补了一(y表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ī)定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业(yè)道道全一(yī)季(jì)度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道(dào)道全发(fā)布2023年一(yī)季(jì)度报，公司实现(xiàn)营业收入17.48亿元，同比增(zēng)长41.34％，实现扣(kòu)非后(hòu)净利润7093万(wàn)元，实(shí)现经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额3.31亿(yì)元(yuán)，亦跟随同步(bù)转正。由于产能(néng)释放、原料回落、消(xiāo)费(fèi)复苏、推出新品等利好因素(sù)影响，道道(dào)全迎(yíng)来业绩(jì)修复时刻。分析人士表示，道道全(quán)业绩修复有持续性，预计二季度还有增(zēng)长。

　　“原材料价格下(xià)降”是道道全业(yè)绩出现大反转的主要原(yuán)因(yīn)。

　　三年间，原料菜油价(jià)格从8000元(yuán)/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨(dūn)以上的历史高位，这大(dà)大(dà)抬升(shēng)了企(qǐ)业的加工(gōng)成本。然而零售终(zhōng)端的包装油价(jià)格(gé)上涨幅度却不(bù)及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得(dé)越(yuè)多的情况，这导致油脂加工企业的盈利能力大幅下降，道道全也不(bù)例外。自2022年下半(bàn)年以来，道(dào)道全新(xīn)建(jiàn)产能陆续(xù)释放(fàng)，海外到(dào)港原料陆续增长，带动道道(dào)全的包装油毛利率逐步回升。

　　道道全近(jìn)年来主推旗(qí)下(xià)茂名工厂建设，并于今年一季度取得阶段性(xìng)成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建(jiàn)成(chéng)投(tóu)产，此后(hòu)产能(néng)处(chù)于爬坡释放期。今(jīn)年(nián)以来，广东大力(lì)发展预制菜产业，一季度广东地区(qū)餐(cān)饮消费(fèi)回(huí)暖(nuǎn)势头良好，为道道(dào)全茂名工厂(chǎng)的投产及产能释(shì)放带(dài)来正面影响。

　　道道全(quán)还表示，今年一季度扭亏为盈的另一主要原(yuán)因是主(zhǔ)要原料价(jià)格(gé)出现下降趋势，缓解公(gōng)司的采(cǎi)购(gòu)及成本压力。自(zì)2022年下半年开始，道道全(quán)所用(yòng)主要(yào)原(yuán)料的国际(jì)交易价格呈现出回落走势(shì)，受船期和现货到厂的(de)时间影响，道(dào)道全的主(zhǔ)要原料(liào)综合采购(gòu)成本(běn)随(suí)后于2022年年末回(huí)落，2023年(nián)一季(jì)度(dù)则进一步延续回(huí)落(luò)趋势，对(duì)其一季度(dù)实现扭(niǔ)亏为盈有(yǒu)明(míng)显正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品牌，经销(xiāo)商(shāng)总数已达(dá)1308家，遍及华中、西南、西北、华(huá)东(dōng)、华南等菜油主(zhǔ)要(yào)消费区域，并在岳(yuè)阳(yáng)、重庆、绵(mián)阳、茂名、靖江设立(lì)生(shēng)产加工基地。由于(yú)拥(yōng)有多个品牌及多地(dì)工厂(chǎng)，下(xià)游消费复苏、上游原(yuán)料看跌将成为道(dào)道全今年业绩(jì)修复的两大驱(qū)动因子。对于今年的业绩，道道全持有谨慎乐观态度，认(rèn)为业绩(jì)修复有(yǒu)一定持续性，未(wèi)来不宜过度(dù)悲观。亦有多家券商对道道(dào)全今(jīn)年业绩表达正面预期，并预测其今年全年营(yíng)业收入将突破100亿(yì)元(yuán)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，随着大豆(dòu)、棕榈(lǘ)油(yóu)、包材等大宗原材料价(jià)格自(zì)2022年下半(bàn)年高(gāo)位回落，且(qiě)叠(dié)加(jiā)提(tí)价效应逐渐显(xiǎn)现，部(bù)分公司毛利率迎(yíng)来较(jiào)明显改(gǎi)善。

　　对于(yú)行业发展格局与(yǔ)趋势，道道全认为(wèi)，2023年，从目(mù)前(qián)掌握(wò)的信息来看，原材料供给预(yù)计将趋向于宽松，但天(tiān)气、能源及(jí)国际政治(zhì)经济(jì)形势等因素(sù)的影响，又给油脂、油料市(shì)场带(dài)来不确定性(xìng)。包装食用植(zhí)物油是(shì)生(shēng)活必(bì)需消(xiāo)费品，市场空(kōng)间广(guǎng)阔。随着消(xiāo)费者(zhě)健康意识的提(tí)高，对(duì)健康、安全、营养的(de)食用油(yóu)需求也将持续增(zēng)加，未来品牌化、高端化将(jiāng)是行业(yè)发展(zhǎn)的趋势，品牌差异化现象也将日(rì)益凸(tū)显。

　　中信建投油脂分析师石(shí)丽红告诉(sù)记者，在原料供应端，大(dà)宗农产品价格已(yǐ)“退烧”，进(jìn)入下行周期，而且我国菜油原料供应出现了从未有(yǒu)过的多元及(jí)宽(kuān)松局面，包装油(yóu)的成本端压力缓解趋(qū)势明显。

　　今年(nián)以来，菜油的消费需(xū)求端则是喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月油脂油(yóu)料市场整体运(yùn)行(xíng)平稳，缺(quē)乏突出(chū)矛(máo)盾且(qiě)供需(xū)端均有不确定(dìng)性，盘面整(zhěng)体呈现(xiàn)振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场风云突变，硅谷银行倒闭引(yǐn)发市场恐慌及连锁反应，为全(quán)球金融市场的(de)稳定性带来了挑战，对整个(gè)商品乃至(zhì)金融市(shì)场造成了较大冲(chōng)击。此(cǐ)外，巴西大豆及欧洲菜油供给(gěi)压力(lì)从进口成本端为(wèi)油脂油料市场形成了(le)较大拖累。宏观与基(jī)本(běn)面利空出现共振，不论是(shì)油还是粕均显著跌破此前(qián)振荡(dàng)区间。虽然市场并(bìng)不看好油粕走势，但(dàn)如(rú)此凌厉的跌势(shì)仍(réng)在节奏上(shàng)超(chāo)出了市场预期(qī)。”石丽红(hóng)说。

　　也(yě)有行(xíng)业人士(shì)认为(wèi)，今年一季度油脂(zhī)的走势也受到(dào)宏(hóng)观面影(yǐng)响(xiǎng)。另外，在大量(liàng)乌克兰(lán)及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下，今(jīn)年(nián)欧(ōu)洲(zhōu)菜籽进(jìn)口同比(bǐ)增加200多万吨，原油价(jià)格不景气带来(lái)生柴投料需求减少，这令欧洲菜油的出口潜力大大增加(jiā)。此(cǐ)外，继续增产的(de)俄罗斯菜油大部分依(yī)赖对中国出口，在加拿大旧作菜籽采购近(jìn)500万吨的背(bèi)景下，国内后期面临的菜油供给压力(lì)十(shí)分明(míng)显。

　　但(dàn)今年以(yǐ)来，行业普遍反映(yìng)，油脂(zhī)消费复苏不及预期，包装油需求乏力，国(guó)内食用油(yóu)需求整(zhěng)体(tǐ)增量空间(jiān)不大。要想拿到更多市(shì)场份额，不同油种之间、大小企业之间(jiān)的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前需求仍处于弱(ruò)势，因提货较好，菜油表(biǎo)观(guān)库存处于低位(wèi)，终(zhōng)端库存处于高(gāo)位。随供应逐步增加，表(biǎo)观库存或逐(zhú)步(bù)起量，二季(jì)度菜(cài)油价(jià)格(gé)与相关油脂价差(chà)缩小格(gé)局(jú)背景下，菜(cài)油需求或起量，但中短期仍处于累(lèi)库态势。”石丽红说。

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