踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报(bào)同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思四大业务板块有三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年(nián)度(dù)，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zà决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思i)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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