5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的(de)股(gǔ)票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票(piào)，分别(bié)为英伟(wěi)达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面(miàn)，景林资(zī)产一(yī)季(jì)度(dù)前(qián)五大卖出标(biāo)的包(b适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台āo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新(xīn)东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头(tóu)在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环(huán)比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的(de)第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育(yù)个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策(cè)推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中很(hěn)多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头(tóu)公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的(de)留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利(lì)润和(hé)现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足(zú)，当时的估(gū)值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到(dào)了相关的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于(yú)去年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续(xù)保持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出(chū)现，而这(zhè)可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大(dà)主线人(rén)工智能和(hé)中(zhōng)特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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