中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券同期(qī)获批(pī)的(de)野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的(de)亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投行(xíng)业务手续(xù)费(fèi)及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则(zé)有增无(wú)减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行(xíng)业(yè)内排(pái)名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个完整(zhěng)会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持(chí)股(gǔ)权(quán)，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优势，整合(hé)集团资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易(yì)所互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不言而(ér)喻的(de)是，集(jí)团层面的合并对(duì)两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况(kuàng)，也将造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截止报(bào)告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司，未来(lái)的运营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其(qí)中控(kòng)制(zhì)证券公司的数量(liàn稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊g)不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)在原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持(chí)以(yǐ)及集(jí)团跨境合(hé)作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在(zài)岸客(kè)户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步(bù)拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外(wài)资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造(zào)私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净(jìng)值(zhí)客户(hù)及其(qí)家(jiā)族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一(yī)方(fāng)面积极(jí)扩(kuò)充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下提供差异化(huà)选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资(zī)金(jīn)融(róng)机(jī)构加(jiā)速了(le)在(zài)境(jìng)内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的(de)外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看(kàn)，稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资(zī)券商的(de)设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会(huì)满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券、英(yīng)国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的(de)强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续(xù)与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外(wài)资(zī)券(quàn)商、资(zī)产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市(shì)场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来了国(guó)际金融机(jī)构(gòu)全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也带来(lái)了(le)通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深化，外(wài)资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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