今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(k小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污uài)，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污zhōng)写道(dào)，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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