如果要论二季度迄今，全球股票市场中(zhōng)最为(wèi)靓丽(lì)的一道(dào)“风景线”，那么显然非日(rì)本股市(shì)莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日(rì)经(jīng)225指数进一(yī)步强(qiáng)势高开逾(yú)1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了(le)自(zì)1990年8月以来的(de)新高，收在(zài)30808.35点。在本周早些时候，东(dōng)证指(zhǐ)数(shù)已经率先(xiān)创下(xià)了1990年8月(yuè)3日以来(lái)的最(zuì)高收盘点位。

　　多组对比(bǐ)可以显(xiǎn)示出日股(gǔ)今(jīn)年以来的(de)强势：东证指数年(nián)内已累计上涨了逾15％，远远超过了标(biāo)普500指数(shù)约(yuē)9％的涨(zhǎng)幅。截止本周(zhōu)三，追踪日(rì)本股(gǔ)市的最(zuì)大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短到(dào)二季度迄(qì)今的(de)短短(duǎn)一个半月(yuè)，日股的涨(zhǎng)幅更是在全(quán)球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何(hé)能一举领涨全球？对于许多国际(jì)市场的投资者而言，近来提(tí)到日股的优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现出的(de)，无疑都是(shì)“股神”巴(bā)菲特在上月对日本市场表现出的(de)强(qiáng)烈投资意愿。正是(shì)巴菲特(tè)进(jìn)一步增持了日本五大商社仓位，令越(yuè)来(lái)越多(duō)的业内(nèi)人士开始注意到(dào)这一(yī)全球第三大经济体的巨(jù)大投资机(jī)会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的(de)仅仅只是获得了“股(gǔ)神”的青(qīng)睐吗(ma)？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那么简单(dān)！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队(duì)联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲(fēi)特的出现(xiàn)让日股变得吸引人。巴菲特所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人(rén)们对(duì)日股的前景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有(yǒu)哪些因素(sù)在(zài)推动着(zhe)日股上涨(zhǎng)？“干货”其(qí)实有很多……

　　狂热的外(wài)h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称资买需

　　根据东京证券(quàn)交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示(shì)，外国投资者目前已经连(lián)续第六(liù)周成为了(le)日本股(gǔ)票的净(jìng)买家。在此期间，外国投资者大(dà)举涌入了日股股票和(hé)期货市场(chǎng)，净流入逾300亿美元，是过去10年最(zuì)大规模的资(zī)金流入(rù)之(zhī)一。

h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称"http://img.jrjimg.cn/2023/05/22/e4c60129ab3585b177442155c2b9d532.jpeg" alt="连创33年高(gāo)位！除了(le)股神(shén)青睐(lài) 日股爆发背(bèi)后还有哪(nǎ)些(xiē)“秘诀”？">

　　根(gēn)据交易(yì)所的(de)数据，在截至5月12日的最近一周内，海外(wài)交(jiāo)易者又净买入(rù)了价值(zhí)7810亿日元（约(yuē)合57亿美(měi)元(yuán)）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞(ruì)日本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经济学”时代初期以(yǐ)来，他就(jiù)从未见过外国(guó)投资者对日本如此(cǐ)感兴(xīng)趣(qù)。

　　在欧美(měi)银行系统不稳定(dìng)和(hé)信用紧(jǐn)缩风险(xiǎn)的(de)笼罩下，越来越(yuè)多的海外投资者似乎(hū)看到了(le)日本股(gǔ)市作为避险地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给人的长(zhǎng)期低迷印象正(zhèng)在减(jiǎn)弱，持(chí)续稳(wěn)定在1美元兑换130日元(yuán)的(de)日元汇(huì)率、以及股神巴(bā)菲特(tè)对日(rì)本五大(dà)商社的增持(chí)，也(yě)令不少海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对投资(zī)日本产(chǎn)生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到了(le)越来越多平时不太关(guān)注日本市(shì)场(chǎng)的海外投资者的咨(zī)询。不少(shǎo)海(hǎi)外投(tóu)资者在看到日本股市的涨幅(fú)超过美股(gǔ)后，开始调查其中的原因，他(tā)们的建仓(cāng)买入又(yòu)进一步促使股(gǔ)市(shì)上涨，形成了目(mù)前(qián)的良性循环。

　　一个值得留意的现象(xiàng)是(shì)，在巴(bā)菲特上月(yuè)公开表态力挺日股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔(ěr)街资本也已相继造(zào)访日本(běn)。这些海外资金有意(yì)复制巴菲(fēi)特的(de)策(cè)略(lüè)，通过(guò)低成本日元融资押注高股息(xī)日元资产。

　　其实，巴菲特(tè)在(zài)日本五(wǔ)大商社上的加大(dà)投(tóu)资，也存在着在国际市(shì)场上分散投资(zī)对象的(de)想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增(zēng)长潜(qián)力，但(dàn)过度集(jí)中会产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的回报率(lǜ)是在(zài)波动性远低于美国科技股的情况(kuàng)下实(shí)现的(de)。这意味着日本股市对美国(guó)投资(zī)者来说应该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧(yōu)可能(néng)也刺激了一些“末日准备(bèi)者”涌入日本(běn)股市(shì)，以此作为避(bì)险(xiǎn)手段。

　　法国(guó)兴业银行分(fēn)析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告中也表示，“外(wài)资的(de)回(huí)归是日本股(gǔ)市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将(jiāng)继续(xù)对日(rì)本股票维持超配(pèi)，并偏向(xiàng)银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变革

　　当(dāng)然(rán)，在(zài)海外投资(zī)者今(jīn)年(nián)对(duì)日本(běn)产生(shēng)兴趣之前，他们此前在这(zhè)片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙光和令人失望的低回报(bào)。那么这(zhè)一次，即(jí)便有着(zhe)避险和多元化分散投资的需(xū)求(qiú)，他(tā)们(men)又为何铁了心一定要(yào)来日本市场？日本(běn)市场的(de)吸(xī)引(yǐn)力就一定远(yuǎn)超全球(qiú)其他地区吗？

　　这便不得不(bù)提日(rì)本(běn)市(shì)场眼下正经(jīng)历的一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务提(tí)供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本(běn)轮(lún)上涨的(de)主要(yào)原因还源(yuán)于治理标准的提高，以及企(qǐ)业部门(mén)推动向股(gǔ)东返还现金。日(rì)本(běn)多年的公司治理改革(gé)已开始见效，这项(xiàng)改(gǎi)革(gé)最初由已故(gù)前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目(mù)前日本企业的派息已大幅增加，在截至今年3月的(de)财年中，日(rì)本企业宣布的(de)回(huí)购规模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元（合(hé)714亿美元）的(de)历史最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日(rì)本公(gōng)司资产负债表(biǎo)上有净现金，而美国的这一比例(lì)只有20％多一点(diǎn)；东(dōng)证(zhèng)指数(shù)成分股(gǔ)公司中约有54％的公司股价(jià)低于每股账面价值，而标普500指数成分股(gǔ)中这(zhè)一比例仅为7％。单(dān)从市净(jìng)率(lǜ)等估值指(zhǐ)标来看，这就为日本股市(shì)提供(gōng)了更坚实的底部和更(gèng)高的上(shàng)限(xiàn)。

　　今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变股(gǔ)价跌(diē)破(pò)每(měi)股净资产(chǎn)——市净率低于1倍(bèi)的情(qíng)况，还请(qǐng)求(qiú)上市企业(yè)在意(yì)识到资本(běn)成本的前提下推进经营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此(cǐ)相呼应的(de)行动已开(kāi)始扩大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式(shì)会(huì)社推出了力争“早(zǎo)日实现市净率超过1倍(bèi)”的中(zhōng)期(qī)经(jīng)营计(jì)划和(hé)股(gǔ)票回购，股价随后大(dà)涨近4成(chéng)。清(qīng)水建设(shè)株式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限(xiàn)200亿日元的股票回(huí)购和积极压缩(suō)政策性(xìng)持股(gǔ)的(de)方针，该公司股(gǔ)价(jià)随后(hòu)上涨了10％。

　　包(bāo)括软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商事(shì)在内的日本龙头企业(yè)在近期(qī)公布财报时，也均宣布了(le)新的股票回购计划。不少分析(xī)师预计，到(dào)今年5月底，各日(rì)本上(shàng)市(shì)公司的回购规模(mó)将进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题正(zhèng)引(yǐn)起(qǐ)许多海外投资(zī)者(zhě)的共鸣，他们开(kāi)始看到这方面(miàn)的有利(lì)证据。在交易所(suǒ)这(zhè)些变化(huà)的推动下(xià)，许(xǔ)多公司(sī)正在回购股(gǔ)份，厘清经常令人(rén)困惑(huò)的交叉持股，并在定(dìng)期公开会议之前与股东(dōng)进行更密切的(de)接(jiē)触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示(shì)，东京证交所(suǒ)的鼓励意(yì)味着“过去(qù)两年在(zài)这方面发生的事情比过(guò)去30年(nián)还要多(duō)”，这是股市充(chōng)满活力表现的(de)最(zuì)大单一原因。他们对提高股本回报(bào)率(lǜ)有(yǒu)着(zhe)坚定(dìng)的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行目前依(yī)然宽松的货币政策和日本相(xiāng)对(duì)稳健(jiàn)的(de)经济基本面，显(xiǎn)然也(yě)对日股的(de)表现构成了提振。

　　尽管(guǎn)新行长植田和男上(shàng)月(yuè)已走马(mǎ)上任，但日(rì)本(běn)央行暂时仍未改变其大(dà)规模的(de)货(huò)币(bì)宽(kuān)松路线。即便日本(běn)通货膨胀率(lǜ)超(chāo)过了央行2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能(néng)放心(xīn)地说通胀（达到(dào)了(le)央行目标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被迫在物(wù)价与经济(jì)稳定之(zhī)间作出艰(jiān)难抉择(zé)。继续(xù)宽松的日(rì)本央行眼下依然处于能让(ràng)海外(wài)投资者(zhě)放心购(gòu)买的(de)状态(tài)。

　　日(rì)本宏观经济的表现(xiàn)目(mù)前也(yě)相对更为稳健(jiàn)。日本内阁府17日公布(bù)的数据显示，今年(nián)前三个月日本国内(nèi)生产总值(zhí)（GDP）折合成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度(dù)以(yǐ)来(lái)新高。

　　日本国(guó)家旅游局(jú)表示(shì)，受益于中国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲(xián)外国游客(kè)人数从此前(qián)的182万攀升至195万。高盛策略师在报告中指出，考虑到(dào)入境旅游业复(fù)苏、强劲资本(běn)支出计划和日本央行(xíng)持(chí)续宽(kuān)松等(děng)积极因素，日本这个(gè)世界第三大(dà)经济体的前(qián)景(jǐng)十分强劲。

　　值得一提的(de)是，从(cóng)经济合(hé)作与发展组织的经(jīng)济前景指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，日本目前(qián)是(shì)七国集团(tuán)中唯一一个(gè)超过临界线100的。

　　日本第三大在线(xiàn)经纪商(shāng)Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的业绩似乎(hū)相(xiāng)当不(bù)错(cuò)，重(zhòng)要的汽车行业预计(jì)利润将增(zēng)长(zhǎng)。以内需为导(dǎo)向的企(qǐ)业正(zhèng)受益于入境游(yóu)增(zēng)长的前(qián)景(jǐng)，而大(dà)型银行也获(huò)得了丰厚的收益(yì)。预(yù)计日本(běn)股市(shì)到今年年底(dǐ)将(jiāng)进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为(wèi)，日本股市今年的(de)涨(zhǎng)势或将延续下(xià)去，因(yīn)盈利增(zēng)长、股票回(huí)购(gòu)和估值(zhí)仍(réng)处于低位吸引了买家，巴菲特的认可(kě)、公司治理的(de)改善均(jūn)提振了(le)市场(chǎng)，而企业财报的不俗表现或有望(wàng)成为最新的(de)上行催(cuī)化剂(jì)。

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