总市值超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金(jīn巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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