分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方面对重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模(mó)较大(dà)或者投(tóu)资者人数(shù)较(jiào)多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金(jīn)融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条(tiáo)件的，基(jī)金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中(zhōng)国证(zhèng)监会报(bào)告(gào)：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人(rén)数(shù)量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合(hé)重要(yào)货币市(shì)场基金特征(zhēng)的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些据显示(shì)，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要(yào)求更加严(yán)格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确(què)风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产(chǎn)品合(hé)规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资(zī)管(guǎn)新(xīn)规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对金融(róng)安全(quán)产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全(quán)产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着(zhe)资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎(yíng)来(lái)发(fā)展良(liáng)机，财富管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确(què)附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和(hé)投资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与(yǔ)重要(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些yào)货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规(guī)模(mó)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)的(de)基金(jīn)经理不(bù)得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司(sī)发(fā)行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托管人(rén)资格的同(tóng)一商业银(yín)行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资(zī)产净(jìng)值的(de)比例不得(dé)超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合的(de)平均剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，审慎确(què)认大额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受单一(yī)投资(zī)者申(shēn)购(gòu)申请后导致其持有份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部分货币(bì)市场基金规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机(jī)制，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的(de)流动性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)综(zōng)合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些tǐ)依据风险应对预(yù)案等(děng)对重要货币(bì)市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)投资者造(zào)成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一(yī)些(xiē)追求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场，投资(zī)者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于(yú)保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具(jù)有着投资者数(shù)量(liàng)庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币规(guī)模基金(jīn)如出(chū)现风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投(tóu)资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的(de)规范化、标准化(huà)、投(tóu)资分(fēn)散化(huà)、安全(quán)化程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来是否在公布(bù)的重点货(huò)币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量(liàng)的潜(qián)在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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