3月份(fèn)，全国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，同时信贷投放保持(chí)较快(kuài)增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是(shì)否进(jìn)入通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进(jìn)入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体物(wù)价水(shuǐ)平在一段时间内持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和(hé)经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩(suō)，二是物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供(gōng)应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然(rán)并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节(jié)效应和疫情防控(kòng)政策(c功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思è)优化调整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季(jì)节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和(hé)能源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩(kuò)大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来(lái)看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额(é)同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳回(huí)升功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思，经(jīng)济循环(huán)加快畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近期，多个国(guó)际(jì)机构纷纷上调对中国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我(wǒ)国物(wù)价(jià)仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至(zhì)往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居(jū)民预(yù)期(qī)稳定(dìng)，不存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情绪一定程度上反映了人们对经(jīng)济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之(zhī)急(jí)，要继续科学精(jīng)准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民(mín)收入(rù)上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市场信心和(hé)发展预(yù)期，推(tuī)动(dòng)经济运行(xíng)持续好转。

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